Investiciono zlato i kako ulagati?

Šta je investiciono zlato?

Investiciono zlato je najkvalitetnije i najčistije zlato koje možete da kupite po najpribližnijoj ceni zlata sa berze.

Predmeti od zlata koji su najčešće u obliku zlatnih pločica (poluga) i zlatnika (dukata), izrađeni od zlata minimalne finoće 900/1000 predstavljaju investiciono zlato.

Kako kupiti zlato? 

Postoji više načina kako možete da kupite zlato a iključuju: investiranje u poluge (tj. kupovina investicionog zlata), ulaganje u investicione fondove (eng. mutual funds), kupovina fjučersa (srp. terminski ugovori) i opcija (eng. futures, options), kupovina akcija rudarskih kompanija i na kraju, najmanje isplativ vid investicionog ulaganja – kupovina nakita. Sve ove termine ćemo objasniti u nastavku teksta. Sa malo izuzetaka, samo poluge, fjučersi i nekoliko specijalizovanih fondova pružaju direktnu investicionu priliku za ulaganje u zlato. Ostale investicije dobijaju deo svoje vrednosti iz drugih izvora.

Danas, investitori kupuju zlato uglavnom kao zaštitu od političkih nemira i inflacije zbog niske korelacije vrednosti zlata sa drugim klasama imovine.

Pored toga, mnogi vodeći investicioni savetnici preporučuju diversifikaciju portfolija kupovinom eng. commodities, odnosno kupovinom robe, koja uključuje i zlato, kako bi se smanjio ukupni rizik portfolija.

Investiciono zlato i različite opcije kupovine istog

Najdirektniji način za kupovinu zlata je kupovina stvarnih zlatnih poluga ili novčića, ali oni mogu biti nelikvidni i moraju se čuvati na sigurnom mestu.

Takođe su popularni fondovi koji se trguju na berzi (ETF – Exchange traded funds) kao i investicioni fondovi koji prate cenu zlata.

ETF-ovi i zajednički fondovi (eng. mutual funds) zlata mogu se kupiti u manjim iznosima dolara od poluga i možda nemaju toliko direktnu izloženost ceni kao što to imaju poluge od zlata.

Ako imate pristup tržištima derivata preko svog brokerskog računa, možete kupiti fjučerse i opcije zlata (eng. futures, options).

Da biste indirektno posedovali zlato, možete da razmotrite investiranje u akcije rudarskih kompanija zlata, iako cene akcija ovih kompanija ne prate dobro vrednost zlata na duge staze.

Zlatne Poluge

To je možda najpoznatiji oblik direktnog vlasništva nad zlatom. Kada se spomene poluga, prvo što mnogima pada na pamet jesu zlatne poluge velike kao u filmovime koje se čuvaju u Fort Knoxu u Kentakiju.

Zapravo, zlatne poluge su svaki oblik čistog, ili skoro čistog zlata koje je sertifikovano za svoju težinu i čistoću. To uključuje novčiće, poluge i druge oblike zlata bilo koje veličine. Broj serije se obično nalazi na zlatnim polugama, u svrhu sigurnosti.

Investiciono zlato i standardni apoeni poluga

Zlatne poluge se prodaju u raznim apoenima i uglavnom su to sledeći: 1g, 2 ili 2,5g, 5g, 10g, 20g, 31,1g (unca), 50g, 100g, 250g, 500g, 1000g.

Zlatne poluge od 400 unci – standard u trgovini zlatom

Iako postoje i velike zlatne poluge poput one od 400 unci, odnosno 12,5kg,  jesu impresivan prizor, ali to ih istovremeno čini slabo likvidnim, a samim tim skupim za kupovinu i prodaju. Ovim polugama uglavnom trguju banke i države.

Poluge od 12,5 kg su međunarodni standard u trgovini zlatom i najveće zlatne poluge dostupne za redovnu prodaju. Kada je reč o zlatnim rezervama Nemačke Bundesbanke ili međunarodnoj trgovini, ove poluge su daleko najčešći oblik u kojem se zlato institucionalno trguje. Mnoge rafinerije i kovnice koje dobijaju svoje zlato direktno iz rudnika zlata takođe liju ove poluge. One se liju jer bi za kovanje zlata u ovaj oblik bilo potrebno mnogo utrošene energije, što se ne isplati.

Prirodno, poluge od 400 unci se označavaju nakon procesa livenja. To znači da su pečaćene oznakom koja prikazuje proizvođača, finoću težine i čistoću. Često, tu su i dodatne informacije kao što su mesto proizvodnje i datum.

U privatnoj trgovini zlatom, poluge od 400 unci su prilično neuobičajene. Većina investitora koja nisu centralne banke ili države, preferira zlatne poluge težine jedan kilogram ili manje.

Uostalom, ako je vaša celokupna ušteđevina uložena u jednu veliku zlatnu poluga koja vredi 100.000 evra, a ipak želite da prodate samo te poluge, recimo 10%, ne možete baš da isečete kraj poluge i prodate ga. S druge strane, poluge čuvane u manjim apoenima i/ili novčićima pružaju mnogo više likvidnosti i vrlo su česte među vlasnicima zlata.

Problemi sa zlatnim polugama

Glavni problemi sa zlatnim polugama su da troškovi skladištenja i osiguranja, plus relativno velika marža od strane dilera, ometaju potencijal za profit. Takođe, kupovina zlatnih poluga je direktna investicija u vrednost zlata, i svaka promena cene zlata proporcionalno menja vrednost posedovanja.

Zlatni novčići – dukati i zlatnici

Decenijama, velike količine zlatnih novčića su izdavane od strane suverenih vlada širom sveta. Novčići se obično kupuju od privatnih dilera sa premijom od oko 1% do 5% iznad njihove osnovne vrednosti zlata. Ali u nekim slučajevima premija može biti i veća. Premije se zaračunavaju zbog raznih troškova koje diler snosi, poput transporta, osiguranja, raznih taksi koje mora da plati državi na prodaju zlata, i na kraju minimalne marže, sa kojom treba i mali deo od toga da zaradi.

Prednosti investicionih dukata ili zlatnika

1. Njihove cene su dostupne u globalnim finansijskim publikacijama.
2. Zlatni novčići su često kovani u različitim manjim veličinama (unca i manje), što ih čini praktičnijim načinom za investiranje u zlato nego veće poluge.
3. Pouzdani dileri se lako mogu pronaći i nalaze se u mnogim velikim gradovima.
4. Neki od široko cirkulisanih zlatnih novčića uključuju Južnoafrički Krugerand, Američkog Orla i Kanadski Javorov List, a kod nas su najpoznatiji i najzastupljeniji dukati Franc Jozefa (veliki i mali), kao i zlatnici Bečke Filharmonije.

Upozorenje: Stari, retki zlatni novčići imaju ono što se naziva numizmatička ili “kolekcionarska” vrednost iznad osnovne vrednosti zlata. Da biste striktno investirali u zlato, fokusirajte se na široko cirkulisane novčiće i ostavite retke novčiće kolekcionarima.

Investiciono zlato u Srbiji

U Srbiji investiciono zlato definisano je članom 36b Zakona o PDV i on glasi:

Investicionim zlatom, u smislu ovog zakona, smatra se:

1) zlato u obliku poluga ili pločica, mase prihvaćene na tržištu plemenitih metala, stepena finoće jednakog ili većeg od 995 hiljaditih delova (995/1000), nezavisno od toga da li je vrednost zlata izražena kroz hartije od vrednosti;

2) zlatni novčići stepena finoće jednakog ili većeg od 900 hiljaditih delova (900/1000), iskovani posle 1800. godine, koji jesu ili su bili zakonsko sredstvo plaćanja u državi porekla, a koji se uobičajeno prodaju po ceni koja nije viša od 80% vrednosti zlata na otvorenom tržištu, sadržanog u novčićima.

Investicionim zlatom, u smislu ovog zakona, ne smatra se monetarno zlato.

Smatra se da se zlatni novčići iz stava 1. tačka 2) ovog člana, u smislu ovog zakona, ne smatraju kolekcionarskim dobrima u smislu člana 36. ovog zakona i da se ne prodaju u numizmatičke svrhe.

Ono što investiciono zlato čini posebno interesantnim za kupovinu u Srbiji je činjenica da ne plaćate PDV kada kupujete ovu vrstu zlata. PDV ne plaćate na osnovu člana 36b, a deo člana koji se odnosi na plaćanje PDV-a glasi:

PDV se ne plaća na:

1) promet i uvoz investicionog zlata, uključujući i investiciono zlato čija je vrednost navedena u potvrdama o alociranom ili nealociranom zlatu, zlato kojim se trguje preko računa za trgovanje zlatom, uključujući i zajmove i zamene zlata (svop poslovi) koji podrazumevaju pravo vlasništva ili potraživanja u vezi sa zlatom, kao i aktivnosti u vezi sa investicionim zlatom na osnovu fjučers i forvard ugovora čiji je rezultat prenos prava raspolaganja ili prava potraživanja u vezi sa investicionim zlatom;

2) promet usluga posrednika koji u ime i za račun nalogodavca vrši promet investicionog zlata.

Ovo u praksi znači da je trenutno za 20% (aktuelna stopa PDV-a) povoljnije kupovati investiciono zlato od bilo koje druge vrste zlata. Ostale vrste zlata kao minimalnu razliku u ceni sadrže PDV, ali ako je u pitanju nakit onda su tu uračunati rad, dizajn, deo zlata koji se izgubi tokom procesa proizvodnje, troškovi poslovnog prostora itd. Takođe, zlato od kojeg se proizvodi nakit najčešće je finoće 585/1000 (14K) i ono je u samoj nabavci jeftinije od investicionog zlata.

Zašto se zlato koristi u investicione svrhe?

Investiciono zlato je oblik plemenitog metala koji se namerno koristi kao sredstvo očuvanja vrednosti i bogatstva. Široko se smatra jednim od najsigurnijih i najpouzdanijih oblika investicije zbog svojih jedinstvenih svojstava. Na primer, zlato je opipljivo sredstvo koje nužno nije pogođeno istim ekonomskim i političkim faktorima koji mogu uticati na druge oblike investicija. Takođe je ograničen resurs, što znači da postoji fiksna količina koja se može izrudariti iz zemlje i novo zlato se jednostavno ne može proizvesti. To pomaže da se održi njegova vrednost tokom vremena.

Zlato kao zaštita od inflacije i devalvacije valute

Jedan od glavnih razloga zašto se zlato koristi kao investicija je njegova sposobnost da deluje kao zaštita od inflacije i devalvacije valute. U suštini, ono može pružiti utočište investitorima u vremenima ekonomske nestabilnosti.

Šta je inflacija?

Inflacija je kada troškovi robe i usluga rastu tokom vremena, što može umanjiti vrednost novca.

Šta je devalvacija valute?

Devalvacija valute je kada vrednost valute opada u odnosu na druge valute.

Međutim, zlato obično zadržava svoju vrednost čak i kada šire ekonomije prolaze kroz teškoće i može čak i da poveća svoju vrednost u vremenima ekonomske neizvesnosti. To ga čini privlačnom opcijom za one koji žele da zaštite svoje bogatstvo od inflacije i devalvacije valute.

Zlato kao zaštita od geopolitičkih rizika

Još jedan razlog zašto se zlato koristi kao investicija je to što deluje kao zaštita od geopolitičkih rizika. Cena zlata često je pogođena političkim događajima i nestabilnošću. Nedavni rat između Rusije i Ukrajine je primer gde je cena zlata značajno porasla. Kada zemlja prolazi kroz političku krizu, vrednost njene valute može opasti ali se njeni građani mogu okrenuti zlatu kao načinu zaštite svog bogatstva. To je zato što je zlato globalno sredstvo koje nije vezano za bilo koju određenu zemlju ili vladu. Ne kontroliše ga nijedna centralna banka ili vlada na isti način kao što se to radi sa valutama, pa stoga nije izloženo istim ekonomskim i političkim rizicima kao druga sredstva.

Zlato kao diversifikacija portfolija

Zlato takođe može da bude dobar diversifikator u portfoliju. Diversifikacija je strategija upravljanja rizikom koja podrazumeva širenje investicija na različite klase sredstava. Zlato može da pruži dobru ravnotežu portfoliju koji se uglavnom sastoji od akcija i obveznica, delimično zato što zlato obično ima drugačiji učinak od drugih sredstava i može da pomogne u smanjivanju ukupne volatilnosti portfolija. Kao rezultat toga, njegova cena obično se kreće nezavisno od drugih investicija, što može da pruži zaštitu od padova na tržištu.

Načini za investiranje u zlato

Postoji nekoliko načina za investiranje u zlato, uključujući kupovinu fizičkog zlata u obliku kovanica ili poluga od uglednog trgovca, i kupovinu akcija u fondu zlata na berzi (ETF). Svaka opcija ima svoj skup prednosti i mana i trebala bi biti pažljivo razmotrena na osnovu individualnih investicionih ciljeva i tolerancije na rizik. Više o prednostima i manama različitih oblika investiranja pročitajte u nastavku teksta.

Zlatni ETF-ovi i investicioni fondovi

ETF-ovi

Jedina alternativa direktnoj kupovini zlatnih poluga je zlatni ETF (exchange-traded fund). Svaka akcija ove specijalizovane hartije od vrednosti predstavlja fiksnu količinu zlata, kao što je na primer jedna desetina unce.

ETF-ove možete kupovati i prodavati baš kao i akcije, na bilo kom brokerskom računu ili individualnom penzionom računu (IRA). Ovaj metod je stoga lakši i isplativiji od direktnog posedovanja zlatne poluge ili novčića. To je posebno važno za male investitore, jer je minimalna investicija samo cena jedne akcije ETF-a.

Godišnji prosečni odnos troškova ovih fondova često je oko 0,61%, što je mnogo manje od naknada i troškova na mnogim drugim investicijama, uključujući i većinu investicionih fondova.

Zajednički fondovi (eng. Mutual Funds)

Mnogi zajednički fondovi poseduju zlatne poluge i zlatne kompanije kao deo svojih uobičajenih portfolija. Međutim, investitori treba da budu svesni da je samo nekoliko zajedničkih fondova isključivo fokusirano na investiranje u zlato; većina poseduje i niz drugih roba.

Glavne prednosti zajedničkih fondova koji se bave samo zlatom su:

1. Niska cena i niski minimalni iznos investicije
2. Diverzifikacija među različitim kompanijama
3. Jednostavnost vlasništva na brokerskom računu ili IRA
4. Nije potrebno istraživanje pojedinačnih kompanija

Neki fondovi ulažu u indekse rudarskih kompanija, dok su drugi direktno vezani za cene zlata. Još drugi su aktivno upravljani. Za više informacija pročitajte njihove prospekte.

Tradicionalni zajednički fondovi obično su aktivno upravljani, dok ETF-ovi obično prate pasivnu strategiju praćenja indeksa i stoga imaju niže odnose troškova.

Važno: Za prosečnog investitora u zlato, zajednički fondovi i ETF-ovi su obično najjednostavniji i najsigurniji način za investiranje u zlato.

Zlatni fjučersi i opcije

Fjučersi (eng. Futures, srp. Terminski ugovori)

Fjučersi su ugovori o kupovini ili prodaji određene količine predmeta – u ovom slučaju zlata – na određeni datum u budućnosti. Ljudi često ulažu u fjučerse jer su provizije veoma niske, a zahtevi za maržom su daleko ispod tradicionalnih investicija u akcije.

Ugovori o fjučersima na zlato su standardizovani i predstavljaju unapred određenu količinu zlata. Budući da ova količina može biti velika (na primer, 100 trojskih unci × 1.000 dolara/unca = 100.000 dolara), fjučersi su prikladniji za iskusne investitore.

Neki ugovori se završavaju isplatom u dolarima, dok se drugi završavaju isplatom u zlatu. Stoga investitori moraju obratiti pažnju na specifikacije ugovora kako ne bi morali preuzeti isporuku 100 unci zlata na datum dospeća.

Opcije (eng. Options)

Opcije na fjučerse su alternativa direktnom kupovanju ugovora o fjučersima. Vlasnici opcija imaju pravo da kupe ugovor o fjučersima u određenom vremenskom okviru po unapred određenoj ceni.

Jedna od prednosti opcije je da ona istovremeno koristi vašu originalnu investiciju i ograničava gubitke na plaćenu cenu. Ugovor o fjučersima kupljen na marži može zahtevati više kapitala nego što je originalno uloženo ako gubici brzo rastu.

Mane opcije su da investitor mora da plati premiju iznad osnovne vrednosti zlata da bi posedovao opciju. Zbog promenljive prirode fjučersa i opcija, one mogu da budu neprikladne za mnoge investitore.

Savet: Fjučersi su najjeftiniji način (provizije + troškovi kamata) za kupovinu ili prodaju zlata prilikom ulaganja velikih suma.

Kompanije za rudarenje zlata

Kompanije koje su specijalizovane za rudarenje i preradu zlata takođe će profitirati od rastuće cene zlata. Ulaganje u ove vrste kompanija može biti efikasan način da profitirate od zlata što može da nosi manji rizik od drugih metoda investiranja.

Najveće kompanije za rudarenje zlata imaju opsežne globalne operacije. Stoga, poslovni faktori zajednički za mnoge druge velike kompanije igraju ulogu u uspehu takve investicije.

Kao rezultat, ove kompanije mogu i dalje pokazivati profit u vremenima kada su cene zlata stabilne ili opadaju. Jedan način kako to rade je hedžovanje protiv pada cena zlata kao normalnog dela njihovog poslovanja. Neki to rade, a neki ne.

Investiranje u kompanije za rudarenje zlata može pružiti sigurniji način za investiranje u zlato od direktnog vlasništva nad polugama. Međutim, istraživanje i izbor pojedinačnih kompanija zahteva pažljiv rad sa strane investitora. Budući da je to vremenski zahtevno, možda neće biti izvodljivo ni primamljivo za mnoge investitore.

Zlatni nakit

Oko 49% svetske proizvodnje zlata koristi se za izradu nakita. S obzirom na to da svetska populacija i bogatstvo rastu svake godine, potražnja za zlatom korišćenim u proizvodnji nakita trebalo bi da se poveća vremenom.

S druge strane, kupci zlatnog nakita poznati su po tome što su osetljivi na cenu, pa tako kupuju manje ako cena zlata ubrzano raste.

Kupovina finog nakita po maloprodajnim cenama uključuje značajnu maržu – između 100 i 200% ili više iznad osnovne vrednosti zlata. Bolje prilike za kupovinu nakita mogu se naći na prodajama iz nasleđa i aukcijama. Prednost kupovine nakita na ovaj način je što nema maloprodajne marže. Nedostatak je vreme potrošeno u potrazi za vrednim komadima.

Ipak, vlasništvo nad nakitom pruža uživanje u posedovanju zlata, čak i ako to iz investicionog ugla nije najprofitabilnije. Kao oblik umetnosti, zlatni nakit je lep. Kao investicija, to je prosečno – osim ako niste zlatar.

Zlato kao zaštita

S obzirom na nisku korelaciju vrednosti zlata sa drugim vrstama investicionih sredstava, ulaganje u ovaj plemeniti metal tradicionalno se smatra zaštitom od ekonomskih padova.

Posebno, korelacija zlata sa performansama berze istorijski je ostala niska, i zlato se obično kreće u suprotnom smeru od dolara. To znači da periodi slabosti dolara mogu značiti jačanje cene zlata.

Potencijalne prednosti zlata kao zaštite od pada vrednosti drugih klasa sredstava mogu doći do izražaja kada investitori suočavaju verovatnoću recesije.

Na osnovu istorijskih podataka, cena zlata generalno raste kada realni prinosi na obveznice padaju. Ovo sugeriše da može biti mudro odvajati deo vašeg portfolija za zlato kao zaštitu od teških perioda u ekonomskom rastu.

Koji je najbolji način za investiranje u zlato?

To zavisi od vaših resursa i investicionih ciljeva. Veći investitori koji traže direktnu izloženost mogu da investiraju u zlatne poluge, ali to uključuje plaćanje premije i troškove skladištenja. ETF-ovi i zajednički fondovi koji prate cenu zlata nude izloženost uz niske troškove sa malim minimalnim investicijama. Kompanije za rudarenje zlata su još jedna opcija za investiranje, ali ove akcije ne prate uvek dugoročne performanse zlata veoma blisko. Na kraju, nakit može biti zadovoljavajući način da posedujete zlato, ali je manje verovatno da će generisati profit od investicije.

Kako početnici mogu da kupe zlato?

Zajednički fondovi i ETF-ovi su verovatno najpametnije opcije za početnike. Svaka akcija ovih hartija predstavlja fiksnu količinu zlata, i možete lako da kupujete ili prodajete ove fondove na vašem brokerskom računu ili penzionom računu (IRA u Americi). Obe opcije su dobar izbor za početne investitore zbog njihovih niskih troškova i minimalnih zahteva za investicijom.

Da li je zlato dobra investicija tokom recesije?

Iako može biti korisno investirati u zlato u recesijskom okruženju, njegova efikasnost tokom bilo koje faze ekonomskog ciklusa zavisiće od toga kako se uklapa u vašu ukupnu investicionu strategiju. Mnogi investitori uključuju zlato u svoje portfolije kao zaštitu od potencijalnih ekonomskih padova. Cene zlata generalno rastu kada prinosi na obveznice padaju.

Zaključne misli

Ideja da je zlatni nakit investicija ne stoji, jer kupovinom zlatnog nakita, vi ne kupujete gram zlata, već proizvod, koji u sebi može da sadrži i vredno kamenje, koje nekada može imati i veću cenu nego sama količina zlata. Međutim, prevelika razlika između cene većine nakita i njegove vrednosti u zlatu čini to da mi ipak zlatni nakit ipak ne smatramo investicijom, već taštinom. Umesto toga, prosečan investitor u zlato treba da razmotri orijentisane na zlato zajedničke fondove i ETF-ove, jer ove hartije od vrednosti generalno pružaju najlakši i najsigurniji način za investiranje u zlato.

Veći investitori koji traže direktnu izloženost ceni zlata mogu da kupe zlato direktno u vidu fizičkog zlata, putem poluga. Neki više vole da u rukama imaju fizičko zlato, nego papir, pa se stoga mogu naći u posedovanju fizičke imovine umesto samo komada papira. Nedostatak ove opcije kupovine investicionog zlata je blaga premija na vrednost zlata plaćena pri inicijalnoj kupovini, kao i troškovi skladištenja.

Agresivniji investitori mogu da kupuju fjučerse (terminske ugovore) i opcije na zlato. Terminski ugovori su verovatno najefikasniji način ulaganja u zlato. Ali za ovaj vid ulaganja potrebna je opreznost: ove investicije su derivati cene zlata i mogu doživeti oštre skokove gore i dole, posebno kada se kupuju na marginu, što dovodi do likvidacije uloženog novca.